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El grupo español Prisa firmó el pasado 6 de marzo lo que podría ser el último capítulo en su particular periplo hacia la reestructuración de su situación financiera.

A través de un acuerdo con el fondo americano Liberty Acquisition Holdings, la empresa mediática de la familia Polanco captará cerca de 660 millones de euros, lo que unido a las desinversiones realizadas en los últimos meses, permitirá que el endeudamiento de Prisa pase de 5.011 millones de euros a unos 3.310 millones. Además, a finales del pasado mes de febrero, el Grupo llegó a un acuerdo con sus bancos acreedores para aplazar el préstamo de 1.835 millones de euros -con los que financió la OPA sobre el 100% de Sogecable y que vencía el 31 de marzo-, hasta el 19 de mayo de 2013.

El acuerdo con Liberty implica una compleja operación por la que el fondo americano desaparecerá por completo para integrarse en Prisa, mientras que sus accionistas se podrán hacer con la mitad del capital del grupo español, si bien el control de la gestión permanecerá en manos de la familia Polanco, que reducirá su participación en el Grupo de un 70 hasta un 30%. La operación se articulará mediante dos ampliaciones de capital, una no dineraria, que será suscrita por los accionistas de Liberty, y otra en metálico con derecho de suscripción preferente para los actuales accionistas de Prisa en condiciones equivalentes a las que disfrutarán los accionistas de Liberty, al precio de 3,8 euros por acción. El acuerdo requiere la aprobación tanto de los accionistas de ambas compañías como de las autoridades reguladoras pertinentes. Al cierre de esta edición, Prisa -golpeada recientemente por el fracaso de la venta del 35% de Media Capital, que le habría reportado 100 millones de euros-, buscaba la aprobación por escrito de su banca acreedora a esta operación, uno de los requisitos impuestos por Liberty, cuyo accionariado habrá de acudir al menos en un 30% a la ampliación de capital para que esta pueda realizarse.

Lo cierto es que, aunque la operación se traducirá en un importante aumento de la liquidez del valor de Prisa, con un incremento de su capital flotante (“free float”) que cotizará tanto en el mercado español como en Estados Unidos a través de ADR´s (American Depositary Receipts), el acuerdo no ha terminado de convencer al mercado, en el que las acciones del grupo llegaron a dejarse un 7% en los días posteriores al anuncio del desembarco de Liberty. Un castigo bursátil que los analistas achacan a la complejidad de la operación y a que la familia Polanco, accionistas de referencia, no hará desembolso alguno en esta operación.

Nicolas Berggruen, consejero delegado del fondo, sostiene que la ventaja de Prisa es que “posee negocios que permanecerán pese a la crisis como El País, que se mantendrá como líder en España, igual que el New York Times y el Wall Street Journal continuarán en Estados Unidos”. Tras la operación de Liberty, el Grupo Prisa espera ganar en 2010 un mínimo de 152 millones de euros y un máximo de 190 millones, tal y como recogía el diario El País, perteneciente al grupo. Estas cifras suponen triplicar el resultado neto de 50,47 millones de 2009. La estimación para el 2011 sitúa el beneficio en una horquilla de entre 188 y 259 millones. No obstante, los ingresos aún no se recuperarán debido en parte a las desinversiones.